文章摘要：2023年新修订的《公司法》第86条首次明确了股权变动时点，以变更股东名册作为股权变动的公示要件，明确承认了区分原则。股权让与担保的设立因涉及股权变动，亦应在遵循区分原则基础上展开，使该制度在民法和公司法的体系逻辑中更有融贯性。当事人设定股权让与担保，对于已经完成股东名册变更登记的，股权确定发生变动，债权人作为股东享有股东权利，其担保效果及优先受偿性自不待言。在买回、红利分配、债权人处分股权等问题上，依照合同约定在当事人之间具有内部效力。对于尚未完成股东名册变更、股权未发生移转的情形，属于债务人以合同提供担保，担保物权未设立；债权人获得的担保在实现阶段仅有债权效力，不具有优先受偿性及排他性等物权效力。