文章摘要：近年来，对赌协议已超越单纯的估值调整功能，演变为具有金融属性的特殊工具，面临监管套利、风险外溢影响资本市场乃至引发系统性金融风险的隐患。而现行监管制度存在时序漏洞和信息披露规则覆盖不足的问题；在对赌协议的治理上，金融监管与民商事司法裁判也存在认知偏差。监管侧重实质穿透与公共利益优先，而司法多基于形式判断，裁判尺度不统一削弱了监管执行力。为此，可引入资本市场公共性作为公私法协调的规范工具，其不仅涵盖金融消费者集体法益、市场交易秩序与国家金融安全三重核心法益，也能统一公私法价值目标、划定适用边界并适配涉众性交易属性。在此基础上，应确立分类治理原则，根据目标公司性质属于涉封闭公司还是涉公众公司，设置不同的对赌协议治理规则；同时，推进金融消费者保护与信息工具相结合，优化公私规范融合的司法裁判规则。