俏江南没法等。因为，它头上有另一个紧箍咒：与鼎晖创投签的回购条款。它必须在2012年12月31日前上市，否则张兰将付出高昂的价格回购鼎晖创投持有的俏江南股权。
　　跟机构股东争执，A股上市不成，出售兰会所，南京店卷入“地沟油”事件，董事长作为政协委员更换国籍
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　　这一系列的负面消息，是俏江南集团近年留给普通人的绝大部分印象，而另一部分则是公司总裁汪小菲迎娶了台湾女星大S徐熙媛。汪小菲是董事长张兰的独子，被广泛默认未来将正式接掌俏江南集团。
　　俏江南怎么了?曾几何时，它是国内最知名的中高端连锁餐饮企业—无数商务人士在俏江南做商务宴请;张兰甚至宣称要将俏江南做成世界500强企业;2008年前后，张兰融资时，无数投资机构蜂拥而至，最后是一流投资机构鼎晖以天价投入。
　　然而，风光之后隐忧接连袭来：张兰得到各种“嚣张”、“跋扈”的骂名，俏江南A股上市不成只得转战港股。
　　2013年1月初，汪小菲正式承认，俏江南通过港交所聆讯。其实，最早传出这一消息是在2012年6月—坊间据此猜测，汪小菲现在才出来承认，应该是对能成功上市较有把握。此时，原本声势远不如它的“小南国”，已在半年前就已登陆港股。
　　现在，港股给出的市盈率，已经远远不及A股，这也意味着俏江南能融到的钱可能亦有限，张兰的身家亦有限，其儿子汪小菲的财力，或许也难称上“京城四少”的名气。
　　A股上市梦断
　　2011年初，俏江南向中国证监会提交了上市申请，计划在深交所上市。但中国证监会受理材料后，一直未给予任何回应，既没将材料打回去，也没有给出任何意见，俏江南股份被“晾”在那里。
　　这种情况并不常见。一般来说，证监会收到材料后，两三个月后就会给出意见，或者有反馈意见—让企业补材料，或者提出疑问让企业回答;就算没通过预审，也会给个“说法”—比如“中止审查”还是“终止审查”。
　　其时和俏江南“同病相怜”的知名餐饮企业，当属净雅食品股份有限公司。净雅食品为一山东公司，主打高端海鲜，目前主要在山东、北京、辽宁等地开店。当时，好几家餐饮企业也是这样递了材料，杳无音讯。有餐饮企业的主承销商跟证监会私下沟通时，证监会人士多次表示餐饮连锁上市比较困难。
　　直到2011年中，张兰才得到了一个不是回应的回应：证监会公开表态不建议餐饮连锁业上市。
　　这个表态，将张兰和俏江南上市的主承销商瑞银证券，打了个措手不及。根据媒体公开报道，2010年证监会曾开会内部讨论餐饮企业上市15条，俏江南高层也辗转拿到了这份记录。记录中，就有后来比较老生常谈的餐饮企业现金交易问题。
　　当时，俏江南高管认为，除了一条“鼓励大众消费的餐饮企业上市”、不鼓励高端餐饮企业外，其他都是俏江南努力的方向。就是这一年，张兰引入了多位职业经理人，踌躇满志准备上市。
　　证监会对俏江南上市的公开表态，发生在它于2011年在上海举办的保荐代表人培训会议上。保荐代表人，是一个企业IPO时其主承销商的重要代表，根据A股上市制度，只有两名保荐代表人签字负责的企业才能IPO。监管机构会定期进行保荐代表人培训，其中的重要环节就是通告近期上市政策的变动。
　　据到会的某保荐代表描述，证监会人士指出了餐饮连锁企业上市的难点。一方面是合规性问题难以解决，餐饮企业很多是现金采购和现金销售，难于核查真实的收入和成本;另外，餐饮企业员工流动性大，社保问题是否到位很难把握。而对于像俏江南这样走高端餐饮路线的，监管层则担心其盈利的持续性。
　　另一位与会的保荐代表也证实，“看起来，证监会对高端餐饮更为迟疑”：合规性是个技术问题，“而餐饮企业超过七年、十年的就很少，刚开始生意火爆，以后没人来怎么办?”此外，中餐的标准化也始终是个难题。所以，除非是像全聚德这样的老品牌，其他高端品牌餐饮要上市很难。
　　证监会虽无明文禁止餐饮企业上市，但在保荐代表人会议上的公开表态，基本是暂时堵了餐饮企业上市之路—因为券商的上市通道有限，手中有很多项目，自然是优先报会没被发“黄牌”的行业。
　　在此之前，A股只有两家餐饮业企业：全聚德和湘鄂情。两家企业都由招商证券承销，全聚德是老字号，湘鄂情则被认为比较幸运，且不一定能复制。俏江南最开始筹备上市时，也希望找招商证券的团队来操刀其IPO，但双方最终没谈拢，张兰最后定下来的主承销商是瑞银证券。
　　有些餐饮企业选择继续等待。因为证监会并没有说，永远禁止餐饮企业上市。
　　俏江南没法等。因为，它头上有另一个紧箍咒：与鼎晖创投签的回购条款。它必须在2012年12月31日前上市，否则张兰将付出高昂的价格回购鼎晖创投持有的俏江南股权。
　　原文章网址：http://business.sohu.com/20130218/n366327962.shtml